傲天科技(837929)：科技研发日新月异 产品创新赋能业绩

事件：2022H1 公司实现营收25.30 百万元/同比+53.42%，归母净利润1.47 百万元/同比+120.10%，扣非归母净利润0.93 百万元/同比+111.46%。

    分业务来看，2022 年上半年公司主营业务技术服务、商品销售分别实现营收24.67 百万元/同比+56.78%、0.63 百万元/同比-16.88%，营收占比97.52%、2.48%；分别实现毛利率63.94%/同比+3.95pct、52.59%/同比+12.59pct。

    财务指标来看，1）盈利能力：2022 年上半年毛利率63.66%/同比+4.58pct，净利率5.76%/同比+50.39pct。期间费率来看，销售费率21.97%/同比-34.11pct；管理费率12.58%/同比-8.06pct；研发费率22.15%/同比-11.08pct；财务费率0.17%/同比+0.26pct；2）营运能力：公司应收账款周转率0.85，存货周转率8.78，同比较去年均有大幅提升；3）公司现金流：经营性净现金流-8.52 百万元，同比+53.13%，主要因为本期公司加强了销售回款的工作力度，销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加。

    公司是一家大数据安全、应用的服务提供商，具备数据采集、处理、挖掘、可视化应用的大数据技术能力，为企业提供大数据安全解决方案、精准营销和商业智能决策等服务，主要产品和服务为大数据安全审计、绿色上网、防毒墙、IDC 安全监护、大数据精准营销等。当前市值2.70 亿元，对应PS（TTM）5.33 倍。

    公司交易方式为基础层集合竞价交易，首发主办券商为安信证券，持续督导证券为安信证券。

    风险提示：客户集中风险、技术创新风险、控制权变动风险