印度在监管上又迈出激进一步。
2022年最后几天，印度证券交易委员会（SEBI）发布了新的监管框架，剑指指数提供商。
根据该框架，如果某一指数在印度有用户，那么该指数的提供商必须向SEBI注册，以取得引入指数的授权。并且，指数提供商需要接受由外部审计师每两年对其基准测试过程进行一次审计，保留所有审计记录，SEBI有权在需要时获取这些审计记录。
此外，按监管框架规定，指数提供商必须为依据所在国《公司法》成立且至少拥有2.5亿卢比（约302万美元）净资产的法人实体，且具备至少5年指数管理经验。个人和团体不得注册为指数提供商。
如果印度新监管框架最终落地，不但会大大提高指数提供商的合规成本，还可能引发印度和欧美监管机构的直接冲突。
开指数监管先河
SEBI在监管框架中表示：
虽然指数提供商在其网站上披露了指数构建的方法，但仍可通过变通的方式来行使自由裁量权，从而将某只股票排除或纳入指数，或改变成分股的权重。这对指数基金的回报有重大影响。由此可见，指数基金的基金经理所扮演的选股角色似乎在一定程度上被委托给了指数提供商。将一只股票纳入或排除在指数之外，也可能对该股票的成交量、流动性和价格产生影响。
指数追踪构成该指数的一篮子股票价值变化。它的功能在于如协助投资者了解市场运行状况、解读市场情绪。
据晨星公司计算，在规模42万亿美元的共同基金行业中，指数型基金的份额在过去10年翻倍，2022年已达到35%左右。主动型基金经理也正把指数看得越来越重。
当紧跟指数波动的资产呈指数级增长，确保这些数据的独立、准确和安全也就变得至关重要。
一些经济学家认为，指数提供商本身已悄然成为“事实上行使监管权力的看门人，可能对公司治理和国家经济政策产生重要影响”。
金融监管部门想对指数下手已久，但印度是第一个吃螃蟹的。2022年6月，美国证券交易委员会曾表示，正在考虑将指数提供商归类为“投资顾问”，并对其实施更严格的监管。但该政策目前尚无下文。
潜在的影响