事件：公司发布 4月产销快报，4月产量17.7万台，同比增长37.7%，环比下降32.0%，销量17.7 万台，同比增长42.6%，环比下降23.5%。累计来看，公司1-4 月销量达71.7 万台，同比下降2.1%。
分品牌看，4月广丰销量稳健，广本环比大幅承压，广乘同比持续回升。4月广丰销量7.2万台，同比增长6.4%，环比下降11.4%，其中，雷凌月销1.4 万台，凯美瑞月销1.3 万台，锋兰达月销1.2万台；广本销量2.6 万辆，同比增长6.4%，环比下降63.7%；广乘销量2.9 万台，同比增长45.3%，环比下降16.9%。
电动车方面，埃安同比大幅增长。4月埃安销量达4.1万台，同比增长301.6%，环比增长2.5%，其中，埃安Y 销量2.1 万台，占比51.3%，埃安S 销量2.0 万台，占比47.7%。1-4月埃安累计销量超11.9 万台，同比增长116.6%。作为埃安主力车型，Aion Y 和Aion S 打造年轻化、空间、配置、性价比等各个维度的核心竞争力，销量持续提升。
自主双子星新能源布局完善，合资品牌智能化积极推进。1）自主双品牌产业链优势逐渐形成：埃安第二智造中心顺利投产，埃安生产能力提升至40 万辆/年，完善产业链布局；埃安上市进程顺利推进；推出全新车型Hyper GT，打造品牌向上，定价区间为21.99~33.99 万元，助力埃安改善产品结构；广汽传祺全面进入混动化发展进程，“钜浪混动”加持，打造品牌核心竞争力。2）合资品牌汽车积极推进智能化以及座舱设计，加速产品结构转型。
盈利预测与投资建议。预计2023-2025 年EPS 分别为0.87/0.95/1.03 元，对应PE 为12/11/10 倍，未来三年归母净利润年复合增速10.3%，维持“买入”评级。
风险提示：芯片短缺风险；自主与合资销量低于预期的风险；原材料涨价超预期的风险；费用管控低于预期的风险。
广汽集团(601238)：4月同比高增 埃安表现强劲
本文来自网络，不代表本站立场，转载请注明出处：