科大讯飞(002230)：星火大模型&AI新产品重磅发布

科大讯飞发布星火大模型及四大AI 行业应用成果5 月6 日，讯飞重磅发布星火大模型及四大AI 行业应用成果。我们认为，讯飞此次发布的星火大模型在长文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理等AGI 核心能力上表现良好，在开放式问答、多轮对话能力、代码能力、数学能力、多模态等有待提升的能力上，也给出了清晰的升级时间节点。此外，讯飞此次推出了多个AI 产品，率先实现了AI 大模型的产品化落地。维持公司23-25 年EPS 预测为0.77、1.05、1.40 元。可比公司平均23E109xPE（Wind），鉴于讯飞已率先实现大模型及AI 产品化落地，给予讯飞23E109xPE，对应目标价83.93 元（前值77 元），给予“买入”评级。

    讯飞星火大模型在AGI 核心能力上表现出色

    1）长文本生成：星火中文已经超过ChatGPT 水平，英文能力接近并快速进步中；2）语言理解：星火在国内可测的现有系统中遥遥领先，跟ChatGPT相比还有细微的差别，且持续提升中；3）逻辑推理：讯飞星火大模型在常识、科学等推理方面表现较好；4）泛领域开放式知识问答：星火可以进行比较好的回答，在医学知识领域，甚至超越了GPT-4 的能力；5）数学能力：

    在数学相关的16 个类别详细任务中，讯飞在国内可测的同类系统中遥遥领先，现已经超过了ChatGPT；6）代码能力：起步阶段，将在8 月15 日的升级版本中实现突破；7）多模态输入和表达能力：预计下一代大模型发布。

    针对星火大模型有待完善的功能，讯飞给出了明确的升级时间表讯飞星火大模型当前仍有待提升的能力包括开放式问答（实时性问题）、多轮对话能力、代码能力、数学能力、多模态等能力。针对此，讯飞给出了非常明确的升级时间点。6 月9 日，突破开放式问答（接入搜索引擎）、多轮对话能力再升级、数学能力再升级；8 月15 日，突破代码能力、多模态交互再升级；10 月24 日，通用模型对标ChatGPT（中文超越，英文相当）发布四大行业应用成果，率先实现AI 产品化落地1）星火+教育：主要针对学习机T20Pro/T20 发布了AI 新功能（老功能升级），包括AI 中英文作文批改、英语AI 口语对话、初中数学AI 同步精准学）；2）星火+办公：智能办公本X2、智能录音笔（SR702）、讯飞听见、智能麦克风M2 将具备三大新能力：会议纪要能力、语篇规整能力、一键成稿能力；3）星火+汽车：大幅提升人机交互能力，并接入插件功能；4）星火+数字员工：虚拟人智能交互机能力全面提升，推出新一代生成式PRA。

    风险提示：大模型推进不及预期；竞争加剧；智慧教育及智能硬件拓展低于预期。