“构建中国特色估值体系，国企应有一定的估值溢价。”在4月12日的中信建投中国特色估值体系建设高峰论坛上，该公司首席经济学家黄文涛说，这类企业包括受益于传统行业改革的，以及服务国家战略、承担公共责任的国企。
年初以来，“中字头”概念在资本市场受到高度关注。如何理解“中特估”？央国企如何进一步提升估值？
国有企业如何进一步提升估值？如何利用低估值优势吸引资金？在12日的论坛上，黄文涛给出了前述研判。
数据显示，目前，央企控股上市公司总资产在A股市场占比近六成，营业收入占比超五成，净利润占比近六成，是A股市场中的压舱石和稳定器。
但相关上市公司的市场表现并不理想，央国企估值水平整体偏低。数据显示，与5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%；市净率为0.86倍，下降30%，明显低于全市场1.6倍的平均水平。
黄文涛认为，在构建中国特色估值体系中，部分国企应有一定的估值溢价。例如，受益于传统行业改革的国企，服务国家战略、承担公共责任的国企。
为什么要给予这类企业高估值？他认为，首先，国有企业生存能力强，能够穿越周期。其次，全面注册制背景下，经过资产重组和市场竞争筛选出来的国企更加优质。
黄文涛以煤炭行业为例，经历供给侧改革后，国有企业占主导地位，中长期来看投资价值突出。
对于提高国有企业估值的途径，他给出相应建议——强化主营业务，优质资产重组，优质资产注入，剥离非核心业务和过重的社会职能，专注重点领域发展，确保企业业绩持续性与稳定性，提高资产质量，进一步提高企业估值水平，必要时可进行资产重组、吸收合并等。
对于国有上市公司比重较高、股权激励空间较大的行业，可以通过优化治理结构、激励机制的方式推进市场化改革，运用市场规则提高企业竞争力，从而提高国有上市公司估值。
“最主要的是强化主业，提升竞争力。盈利能力是本，估值提升是水到渠成的事情。”他提到。
此外，黄文涛还建议，央国企应完善考核体系，加强市值管理与市场沟通，同时加强资本市场参与。
