核心通胀势创三月最大涨幅？美联储何时才能停止加息？当地时间2月14日情人节，公布的美国通胀数据会给市场带来惊喜还是惊吓？
目前市场普遍预期，美国1月CPI同比增速将持续回落，但受汽油价格推动，美国1月CPI环比或上涨0.5%，创三个月来最大涨幅；核心CPI同比增速有望继续回落，但环比或上涨0.4%，较12月的0.3%小幅回升。这表明美联储仍需要进一步加息，直到确保消灭通胀压力。
不过令人安慰的是，分析师普遍认为1月CPI同比增速将放缓至6.2%，连续第七个月下降，核心CPI同比增幅将从12月的5.7%进一步降至5.5%，创2021年末以来的最小涨幅。
华尔街分析师认为， 2月密歇根短期通胀预期意外反弹，让市场对此次公布的CPI数据感到隐隐不安。
根据CME美联储观察工具，联邦基金期货交易员目前预计，市场认为美联储3月加息25基点基本上板上钉钉，可能性为90.8%，高于一个月前的45%；利率在今年年底之前保持在5%之上的可能性为45%，高于一个月前的3%。
此外即将公布的CPI数据将是权重调整后的首次数据，此次调整将给1月份的核心通胀率带来上行压力，不过有助于压低其后的通胀率。
2月10日，美国劳工统计局公布了消费者价格指数（CPI）分项的最新权重。该机构将下调二手车权重、略微上调居住——主要是业主等价租金——权重。
媒体分析指出，即将发布的CPI或许会对美股造成重大冲击。债券、期权市场均暗示着，此次CPI数据可能比预期更火热，恐将引发美股与黄金进一步下行，同时提振美元。
汽油价格上涨成为重要推手 商品通胀势头放缓
多家机构指出，1月汽油价格的上行成为推动整体CPI环比转涨的重要因素，预计1月CPI环比上涨0.5%，12月环比下降0.1%。
巴克莱在报告中指出，根据数据统计，美国1月汽油平均零售价格环比上涨4.4%，这意味着其将推动1月份CPI环比上升3.5%，但商品通胀增幅将继续放缓：
摩根士丹利分析师Ellen Zentner在一份报告中写道:
虽然市场普遍认为，通胀已从去年的历史高位逐步放缓，但美联储将重点关注核心服务通胀的表现，来判断紧张的就业市场对通胀的影响，分析师认为，1月服务价格的增速或将放缓，但依然强劲，预计环比将较12月的0.3%小幅回升至0.4%。
巴克莱在报告中指出，受住房通胀水平依旧保持在高位的提振，核心服务通涨的增幅仅会小幅放缓，报告解释称：
瑞银在报告中指出，他们认为1月住房及租金通胀增速将放缓，但因滞后性的影响，或许放缓幅度并不会符合他们的预期：
美国资管公司Infrastructure Capital Management首席执行官杰Jay Hatfield表示，二手车的波动，可能使核心服务通胀可能比预期更热:
但瑞银认为1月至2月的二手车价格将继续成下降趋势，且新车价格也将处于逐渐放缓的状态：
Horizon的首席投资官Scott Ladner表示，美联储本身已发出信号，表明住房通胀将保持粘性，因此不太可能对此给予太多关注，他主要关注与住房服务无关的核心通胀，认为其“显然正在下降”。
巴克莱则认为，除住房外的核心服务通胀1月仍将略微上升，环比上涨0.3%，因机票价格的下降趋势正出现转折，叠加医疗保险通胀的提振，会给核心服务通胀造成上行压力：
野村证券分析师也指出，因医疗服务价格的不确定性增加以及美元疲软导致进口价格上涨，使得1月核心CPI环比增速保持在0.4%的相对高位：
彭博经济学家Anna Wang等经济学家表示：
中金公司表示，CPI到5%基本没有悬念，5%以后的回落速度和程度更为重要：
华尔街见闻此前提及，数据或将证明，服务业通胀将比商品通胀更加顽固更加难以抑制。ISI Evercore 的分析师 Peter Williams 向媒体表示：
贝莱德研究部门首席投资策略师Li Wei在接受媒体采访时表示，她对于投资者的乐观情绪感到震惊，她认为美国经济的基本情况将是温和衰退及迟迟无法降温的通涨：
此外，无法降温的劳动力市场，使得市场对一年后通胀水平的押注不断增加。根据 Refinitiv 的数据，投资者对美国一年后通胀水平的押注从远超预期的非农就业报告发布前的2.4%左右，升至上周五的3.9%。
巴克莱认为，2023年12月整体CPI将降至2.6%，2024年12月将进一步下降到2.3%。同时，该行上调了对2023年的核心CPI数据的预测，巴克莱认为，到2023年12月，核心CPI将放缓至3.2%，到2024年12月进一步降至2.6%，分别上调0.3个百分点及0.1个百分点。
市场将如何反应？
分析认为，即将发布CPI数据，或许会对美股造成重大冲击。一场重新定价的可怕信号来袭，债券、期权市场均暗示着，此次CPI数据可能比预期更火热，恐将引发美股与黄金进一步下行，同时提振美元：
根据数据统计，在去年12次CPI数据发布日，标普500指数有7次下跌。根据彭博汇编的数据，在过去六个月中，标普500在CPI 发布当天的平均波动约 2.6%——接近 2009 年以来的最高水平：
越来越多的迹象显示，美国的通胀可能比投资者预期的更为顽固。美国银行策略师Michael Hartnett表示，下周公布的美国通胀数据有可能成为美股由涨转跌的转折点，标普500指数已经逼近他给出的目标价4200点。
摩根大通交易室对CPI公布当天具体的市场反应预测情形如下：
