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美国四季度GDP增速强于预期 对“软着陆”的信心重返市场

周四(1月26日)美股盘前,美国商务部经济分析局公布的最新数据显示,去年第四季度经济增速小幅放缓但强于预期。

具体数据显示,美国2022年第四季度实际国内生产总值(GDP)初值年化环比上升2.9%,较上一季度的3.2%放慢了0.3个百分点,但高于市场此前预期的2.6%。

与其他国家不同,美国将实际GDP年化季率作为最通用的衡量经济增长的指标,因认为其更能反映出经济的趋势。

若使用传统的同比增幅,美国2022年第四季度GDP的同比增速则为1%。这一增速较低的原因主要是由于基数效应,因为在2021年四季度,GDP的同比增速一度达到了5.7%。

报告称,本次数据主要反映了私人库存投资和政府支出等分项的增长,而美国的经济基石、占比最大的部分——实际个人消费支出年化环比上升2.1%,远不及市场预期的2.9%,较上一季度的2.3%也有所放缓。

分析称,消费的放缓体现了美国人在高通胀和高利率环境下承受的巨大压力,他们的工资未能跟上物价的增长步伐,这一重要分项的前景可能比较脆弱。

不过好消息是,GDP初值报告中的个人消费支出(PCE)价格指数年化环比季率录得3.2%,核心PCE为3.9%,分别低于上一季度的4.3%和4.7%,双双回到2021年年中水平附近,或表明美联储的货币紧缩政策正在发挥平抑通胀作用。

同一时间,美国还公布了另外两组好于预期的报告:美国去年12月耐用品订单环比大增5.6%,是2020年7月以来的最大增速;上周首次申领失业救济金的人数进一步走低至18.6万人,为去年4月以来的低位。

市场观点

随着这些数据集体报喜,投资者进一步押注美联储会提早暂停加息。目前,市场对该行在未来两次会议上累计加息的幅度定价在47个基点,峰值在4.92%左右,黑石集团首席运营官也预测美联储的终端利率不会超过5%。

鉴于此,一些分析师更是已经喊出了“成功软着陆”的口号,美股三大指数也集体高开。嘉信理财Richard Flynn表示,“很明显,即使在不停加息的环境下,经济仍然相对强劲,美联储软着陆的愿景有望取得成功。”

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