中国财富管理50人论坛2022年会落幕，本次年会主题为：经济高质量发展与中国特色金融发展之路。这样的主题研讨值得赞赏：第一，中国经济高质量发展，必须匹配高质量金融，什么样的金融是高质量的金融？第二，高质量金融必须是符合中国经济结构，具备中国特色的金融发展之路，这条路应当如何延展？
现在给出较为全面的结论似乎为时尚早，但我们至少可以指出一些基本特征。在此次会上，作为中国最为重要的机构投资者——全国社会保障基金理事会，其副理事长陈文辉先生就提出观点认为：坚持社会主义市场经济改革方向，为形成长期资本创造更好的环境；坚持社会主义市场经济改革方向，推进要素市场化配置改革向纵深发展，全面提高要素协同配置效率，是实现高质量发展的必经之路。
陈文辉指出，资本不仅自身是重要的生产要素，同时也是推进其他要素发展，提升要素配置效率的重要媒介。所以，中国需要深化资本要素市场化改革，引导更多资金转化为长期资本，提高资本市场的流动性，是金融服务实体经济提质增效的重要抓手。陈文辉的观点与我们长期以来的呼吁吻合，所以我们为之点赞。理论上说，高质量的金融至少应当具有如下特点：
第一，金融期限结构必须以长期为主，这不仅是中国实体经济为本的经济结构的客观要求，同时更是中国经济高质量发展的必然要求。我们说，经济高质量发展必须借重强大的科技能力，而科技发展必须由股权金融提供动力，这是无可争辩的金融规律。
第二，长期资本要有足够数量，以致相对便宜的价格。低利率当然是重要的，但必须是长期借贷低利率，更必须是股市平均市盈率相对较高。这当然需要中国资本市场具有相对充分的资本流动性，否则根本无法实现相对便宜的股权融资成本。理论地说：资本市场流动性高低影响投资决策。一般而言，（1）流动性越充分，市场定价就越准确；而市场定价越准确，市场风险就会越小，投资者越敢投资。（2）资本市场具有较高的流动性，投资者更容易匹配资金期限，有助于各种期限的资金转化为长期资本。两者相加，资本市场才可能良性循环，
陈文辉的观点，恰恰阐释了上述金融市场的基本理论逻辑。实际上，无论金融风险发生在哪个领域，以何种方式表达，其核心都将指向一点：流动性不足。货币市场如此，债券市场如此，期货市场、股票市场、房地产市场等等都是如此。所以，防范系统性金融风险，关键就是防范流动性风险。所以，我们一直希望流动性核心管理机构——中央银行不只要保持银行信贷市场的流动性充分，同时也要关注资本市场的流动性问题。正因如此，我们赞同陈文辉的三项建议：一是增加长期资金来源，推动长期资本市场形成。二是提高资本市场流动性，培育形成更多的长期资本。三是创新产品设计，满足机构投资者特殊要求。
