四面楚歌的时候，项羽已经不是10万精锐了，当听到四面响起歌声时就以为刘邦已经收服了楚地，将士气势低迷，粮草又供应不足，就算项羽还想一战，想必也是有心无力。
更何况，西楚霸王项羽，英明一世，此时一招犯难，失去了最爱的女人，又死了那么多的部下，一时之间也是心灰意冷，失去了之前的意气风发。
“羽之神勇，千古无二”，纵观项羽一生经历，项梁战死疆场时，他虽孤依无靠，但却更加所向披靡，锐不可当。巨鹿之战，灭章邯、王离、坑杀秦军三十万；彭城之战，以三万破汉军五十六万，未尝一败。然垓下之战，与韩信对决，前期虽然占优势击退韩信，只可惜遭四面楚歌之计，此败是输在阴谋之上而非军事。
但，很多人在评论这件事情上，直接忽略了过程，以结果论输赢。认为项羽是因自身的孤傲自负与刚愎自用，这才最后输给刘邦自刎于乌江。若要像素来说，我会直接说项羽此战并非大败，亦非惨败。
据《高祖本纪》载：“五年，高祖与诸侯兵共击楚军，与项羽决胜垓下。淮阴侯将三十万自当之，孔将军居左，费将军居右，皇帝在后，绛侯、柴将军在皇帝后。项羽之卒可十万。淮阴先合，不利，却。孔将军、费将军纵，楚兵不利，淮阴侯复乘之，大败垓下。”
《高祖本纪》中已经明确的记载，垓下之战中先是韩信带着30万大军与项羽决战，然而出师不利，败给了项羽，随后败项羽一路打到了刘邦的中军，突然两翼遭到孔、费二人带来的兵马所夹击，初占下风，羽且战且退。这时韩信乘机整顿了约10万兵马杀了回来，一起合力这才击退了楚军。
“项王军壁垓下，兵少食尽，汉军及诸侯兵围之数重。夜闻汉军四面皆楚歌，项王乃大惊曰：“汉皆已得楚乎？是何楚人之多也！”
此役汉军有兵马近70万，参战者高达60万，而最终的结果却是项羽率部安全退回了垓下，一直到粮食用尽、四面楚歌。汉军有着绝对性的人数碾压，有着人数碾压的汉军面对兵败如山倒的楚军竟然不能乘胜追击，只能说明此战楚军非大败也非惨败。
项羽之败，在于围困垓下之时，面临着兵少与粮草不够的问题。加之刘邦让士兵在每晚高唱楚地的歌曲，楚军听后思念家乡，以为刘邦已经攻下了楚地，导致军心被瓦解。面对十面埋伏、四面楚歌、军心瓦解的绝境，项羽亲率八百铁骑连夜突围。一路激战，至东城时项羽身边仅剩28骑，及至逃到乌江边，羽斩杀汉军数百人，身受重伤，无奈挥刀自刎。
项羽败了，这不怪项羽，他依旧是千古无二的西楚霸王。四面楚歌计，是心理罪，彼时就算换了任何神将也绝无可能反败为胜，因为他败给了人心。
这一生虽帝业不成，但足以气壮山河。生当做人杰，死亦为鬼雄。至今思项羽，不肯过江东！
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