昊海生科(688366)：自研角塑获批 眼科产品矩阵日益完善

事件：

    2022年12月27日晚，昊海生科发布公告，控股子公司深圳市新产业眼科新技术有限公司的角膜塑形镜产品获NMPA 注册批准。

    点评：

    本产品为我国现行有效的第17 张OK 镜注册证、第7 张国产OK 镜注册证。该注册证细节如下：

    ①注册证编号：国械注准20223161771；

    ②注册证有效期：2022 年12 月23 日至2027 年12 月22 日；③注册人名称：深圳市新产业眼科新技术有限公司；④生产材料：昊海生科控股子公司Contamac 旗下的Optimum Extreme，透氧系数125Dk；

    ⑤适用度数：近视度数在-1.00D~-4.00D 之内，散光度数在1.50D 之内。

    ※对比：

    ①Optimum Extreme 材料亦为爱博医疗普诺瞳角塑的初始材料（普诺瞳已换用自研材料），我国获批OK 镜的最常见材料为博士伦Boston XO，其透氧系数为100Dk；

    ②适用度数为获批角塑产品的平均水平，该产品暂未获批-4.00D~-6.00D高近视度数适用范围（欧普康视与爱博医疗获批至最高-6.00D）。

    该产品是昊海生科旗下第一张自研OK 镜注册证；除此以外， 2021 年，公司通过收购获得了“myOK 迈儿康”和“亨泰Hiline”的中国大陆地区独家代理经销权。本次OK 镜注册证获批，昊海生科形成了包括视光原材料、人工晶体、PRL、角膜塑形镜、滴眼液在内的较为完整的眼科上游产品矩阵。随着我国居民对儿童青少年近视防控的重视程度提升，近视管理产品的转化率持续增高，低渗透率、高（年化）客单价、高复购率的近视防控产品有望为昊海生科眼科业务带来第二增长曲线。

    盈利预测及投资建议：我们认为公司以眼科、医美为首的四大业务有望实现明显的疫后反弹， 预计公司2022-2024 年营业收入为21.58/26.01/31.24 亿元，对应归母净利润为2.88/4.28/6.31 亿元，对应PE 分别为60X/40X/27X，维持“增持”评级。

    风险提示：政策风险、疫情恢复不及预期、产品研发不及预期等