【核心观点】 三、 以中长期贷款增速刻画的经济总需求,在大部分时候决定了指数的趋势,同时也决定了大金融、大消费、互联网的趋势,这三类板块,既是中国经济的β,也是指数的主要权重。 核心推荐: 在外需回落和国内弱复苏的基本面假设下,23年大部分时间核心推荐的关键词还是围绕:【内需】&;【总量经济弱相关】。基于此,重点关注的方向包括: ①大安全(信创、半导体、军工、医疗器械、机床设备、稀土),对应重点指数是科创50。 ②海风、国内电站大储(赛道成交额占比7月达到前高,随后开始修正,目前拥挤度终于降到了比较低的位置) ③数字工业:5G工业互联网,最新进展是工信部把5G工业专网通信的新频段发给了中国商飞,可以理解为产业由个别试点到全面铺开的转折点。 ④困境反转:围绕人口老龄化问题的服务业,港股的出行链,动保(猪肉后周期),火电和新能源运营商。 风险提示:海外经济下行超预期、国内通胀超预期、疫情出现新的变种、产业推进不及预期
天风策略:2023年大概率属于过渡和转折之年 2024年可能要做好迎接牛市的准备a股穿越隧道内需
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