见习记者 霍莉
银行股，再度扮演托底角色。
上周五，在多项政策利好下,房地产和银行板块逆市上涨，带动A股大盘上扬。其中，银行股集体“飘红”，收获较大的涨幅，青岛银行报收涨停，浙商银行、宁波银行当日收盘分别大涨5.48%、5.2%；同日，青岛银行港股、浙商银行港股走势更为亮眼，盘中均一度上涨逾40%。
较早前，网络大V云蒙因投资受挫而公开致歉，自述高杠杆重仓银行股损失惨重。一段时间以来，银行股整体表现较“菜”，此次难得的大涨再次引发投资者对于银行股估值的关注。房地产授信政策的支持、个人养老金的正式启动、降准落地以及“中国特色估值体系”的提出，能否推动银行股价值重估？
回顾2018年一季度，银行股市净率一度保持在0.9倍以上，部分优质银行股市净率一度站在1.5倍以上。不过，2019年末以来，A股上市银行股的估值持续下行，“破净”面积不断扩大，至今估值已经“腰斩”，股价也跌出了“白菜价”。
在我国，商业银行一直是金融服务实体经济的主力军，但信贷投放受制于资本充足率等指标的限制。银行股市净率普遍超低，意味着银行股权再融资会受到很大影响，严重制约着上市银行通过资本市场融资“补血”的能力。
“估值低位”“有较大修复空间”等，是银行业分析师用以描述银行板块最多的词汇，然而市场貌似并不领情。近一年以来，房地产行业融资受限，银行股估值再度受到拖累。尽管银行经营业绩稳健，盈利向好且资产质量也不断改善，但仍然挡不住市净率不断探出历史新低。
虽然估值低得不寻常，但市场似乎已习以为常。目前，A股42家上市银行的平均市净率只有0.46倍，市净率高过1倍的银行股只有宁波银行、成都银行和招商银行等3股；超过一半的银行股市净率低于0.7倍，其中北京银行、渝农商行、浦发银行、华夏银行、民生银行的市净率甚至低于0.4倍。
作为顺周期行业，银行业的估值伴随市场对宏观经济的预期而波动，更与经济指标、信用指标、政策变动、监管形势等诸多因素发生联动。值得注意的是，当前行业的“拐点”迹象已有显现。11月以来，房地产、货币政策等方面的利好措施密集出台。尤其是，近日金融监管部门和商业银行主动拓宽房企融资渠道，各国有大行纷纷跟进落实央行、银保监会发布的“地产金融16条”，向多家全国性房企抛出大额授信，意向融资已超万亿。
